预计速远机构的年回报率

在读完 (THE WARREN BUFFETT STOCK PORTFOLIO) write by Marry Buffet & David Clark

的书本后，就用了书本里的所讲的预计年回报率（projected annual rate of return） 来

评速远机构。

以下是zhulian 的财政详情：

图一

	year	eps (sen)	eps growth
1	2007	12.8
2	2008	16.2	0.27
3	2009	17.8	0.10
4	2010	18.9	0.06
5	2011	20.9	0.11
Compound annual interest rate：			0.13

statistics：
1.）per share earning					20.9	2011
2.）5 yrs average annual growth for per share   earning					13.04%
3.）Per share book value					0.85	2011
4.）share price purchase					2.06	July 2012
5.）5 yrs average annual growth for per share book value					9.39%
6.）average PER in past 5 year					8
7.）common share issue					460000000

图2

我从图一里找出每股盈利的年复利率为13%，假设我们预测未来十年每年保持13%年复利的成长，到（2021）年时速远的每股盈利将会是70.95仙。而在十年里如果公司保持将盈利的60%分为股息，在2021年利我们将会得到总共RM2.7355的股息。

我们也可以用以下的方式来计算：

                   10
fv = 20.90（1+0.13）

FV = 70.946  (EPS 2021)



在2012年时在RM2.06买入时 盈利回报是10.14% （0.2090/2.06= 10.14%）

十年后的2021年时，年度盈利回报将是34.44% （0.7095/2.06= 34.44%）

那2021年时股票价格会是如何呢？我们只好用公司前10年或5年的平均本益比来计算。
公司的平均本益比为8， 2021年的盈利是70.95仙，那么2022年公司股票价格将得到RM5.68 （0.7095 x 8 = 5.68).

那么十年我的年回报率将会是多少呢？只好用以下的方程式：

                  1/10

i = (5.68/2.06)         - 1

  

            0.1

  = 2.76        -1

  = 1.1067 -1

  = 0.1067 (10.67%)

十年我的股价平均涨10.67% （我本人觉得不错）

如果加入股息 我的总回报率将会是15.10% 

5.68 + 2.74（dividend）= 8.42

                  1/10

i = (8.42/2.06)         - 1

           0.1

  = 4.08       -1

  =1.151  - 1

  =0.151 （15.10%)

那么公司的BOOK Value 是多少呢？以前五年公司平均的BOOK VALUE 为9.39%。 那如果2022年公司的book value保持9.39%的成长 将会RM 2.08 per share book value.

(THE WARREN BUFFETT STOCK PORTFOLIO) write by Marry Buffet & David Clark 的这本书的第38页有说过这计算方式只能用在每年盈利稳定和有竞争优势的公司 

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